Die Metalcorp Group steht vor einem größeren Wurf: Bis zu 250 Mio. EUR inklusive Umtauschangebot soll die neue Anleihe umfassen. BondGuide sprach zu den aktuellen Plänen mit CEO Carlos Leite.
BondGuide: Herr Leite, um mit der Tür ins Haus zu fallen: Wie laufen die Geschäfte der Gruppe?
Leite: Sehr positiv, denn wir haben im ersten Quartal 2021 im Vergleich zum Vorjahr unseren Umsatz um 27,4% auf 164,1 Mio. EUR gesteigert und das bereinigte EBITDA sogar um 45,2% auf 11,2 Mio. EUR verbessert. Dabei konnten wir trotz der anhaltenden Einschränkungen durch die Pandemie in allen Geschäftssegmenten Volumensteigerungen erzielen, während unsere Aluminiumwerke im Dreischichtbetrieb arbeiteten. Insgesamt befinden wir uns damit auf einem sehr guten Weg, um unsere Gesamtjahresprognose 2021 zu erfüllen, die ein höheres Umsatz- und Ertragsvolumen als im Vorjahr vorsieht.
BondGuide: Die neue Anleihe soll bis zu 250 Mio. EUR umfassen. Ist eigentlich schon eingeplant, dass man auf 300 oder 350 Mio. EUR aufstocken könnte später?
Leite: Wir konzentrieren uns auf die Platzierung der neuen Anleihe und denken, dass wir hier eine für Investoren attraktive Größenordnung emittieren werden.
BondGuide: Größere Investoren wünschen sich ja auch größere Anleihen. Ist das der große Wurf von Metalcorp in Richtung Investment Grade?
Leite: Unsere Investorenbasis hat sich seit unserem Kapitalmarktdebüt 2013 deutlich erweitert und umfasst inzwischen viele internationale Kapitalanleger in ganz Europa. Mit unserer neuen Anleihe und dem höheren Emissionsvolumen können wir in der Tat zusätzliche Investorengruppen adressieren. Dass dabei das Rating von zunehmender Bedeutung ist, ist uns natürlich bewusst. Deshalb haben wir S&P mit einem Rating beauftragt. Im Ergebnis wurden der Metalcorp Group ein langfristiges Unternehmensrating von „B“ mit positivem Ausblick und ein Emissionsrating von „B“ für unsere besicherte Anleihe erteilt. Zudem haben wir uns in den Anleihebedingungen freiwillig zur Aufrechterhaltung eines Ratings entweder bei S&P, Fitch oder Moody’s verpflichtet.
BondGuide: Apropos: Welche Banken sind bei dieser doch nicht so ganz kleinen Anleihe eigentlich an Bord? Aus den News war das noch nicht ersichtlich.
Leite: Als Selling Agents fungieren The Seaport Group Europe LLP, London, und die BankM AG, Frankfurt am Main. Die BankM ist gleichzeitig auch Exchange Agent für das Umtauschangebot.
BondGuide: Metalcorp sitzt dem Vernehmen nach – bisher praktisch kaum bekannt – auf großen Bauxit-Ressourcen (Aluminiumerz). Anlässlich der Emission wird die Frage unweigerlich aufkommen: Wie lauten die Pläne dazu, das Vorkommen in Guinea zu monetarisieren?
Leite: Ja, das ist korrekt. Wir haben langfristige Minenrechte an Bauxitvorkommen sehr guter Qualität von über 550 Mio. Tonnen. Wir haben Ende 2020 basierend auf unserer eigenen Infrastruktur, die auch einen Verladehafen beinhaltet, die Produktionstätigkeit aufgenommen und werden an einem zweiten Standort Ende 2021 beginnen. Das angestrebte Exportvolumen beträgt 3 Mio. Tonnen pro Jahr und wird sukzessive auf über 10 Mio. Tonnen pro Jahr erhöht.
BondGuide: Wie steht es da eigentlich mit einem ESG-Rating oder dergleichen – oder ist das zu schwierig im Sektor Rohstoffe?
Leite: Ein ESG-Rating ist zwar nicht geplant, aber wir legen dennoch großen Wert auf Umweltschutz, Ressourcenschonung und soziale Verantwortung. So betreiben wir ja beispielsweise vier Recyclinganlagen für die sehr gut recycelbaren Materialien Aluminium und Kupfer. Dafür verbrauchen wir mit unseren Regenerativverbrennern nur ca. 3% der Energie, die für die Produktion von Primäraluminium benötigt wird. In Deutschland erfüllen wir zudem alle Anforderungen des Bundesimmissionsschutzgesetzes und der Bundesimmissionsschutzverordnung in Bezug auf Staub und andere Abgasbestandteile sowie alle Vorgaben der Technischen Anleitung zur Reinhaltung der Luft, TA Luft, und der Technischen Anleitung zum Schutz gegen Lärm, TA Lärm. In Guinea investieren wir in Schulen sowie kommunale Einrichtungen und unterstützen lokale Zulieferer. Zudem achten wir auf Gender Equality, investieren in Ausbildung und fördern lokale Führungskräfte in unseren Tochtergesellschaften.
CEO Carlos Leite
BondGuide: Wie steht es – unter Annahme einer Vollplatzierung von 250 Mio. EUR und vollständigem Umtausch – mit Kennzahlen zur neuen großen Anleihe, also der Zinsdeckung etc.?
Leite: Wir werden die Zinszahlungen auch weiterhin komfortabel aus dem operativen Cashflow leisten können. Zudem wird sich unsere Ertragskraft in den kommenden Jahren noch weiter erhöhen. Hier werden wir insbesondere von unseren umfangreichen Investitionen der vergangenen zwei Jahre profitieren, die u.a. der Kapazitätsausweitung unserer beiden Aluminiumwerke in Deutschland, der Portfolioerweiterung im Bereich Schüttgut und Eisen sowie unseren Bauxitminenaktivitäten in Guinea dienten. Darüber hinaus sehen wir unsere weiter zunehmende Aluminium- und Bauxitproduktion sowie zusätzliche Abnahmevereinbarungen auch langfristig als wesentliche Wachstumstreiber für unser weiteres Ertragswachstum.
BondGuide: Herr Leite, besten Dank für Ihre Zeit und dass Sie uns kurzfristig zur Verfügung standen.
Interview: Falko Bozicevic